นักวิจัยพบว่าการมีอยู่ของการแลกเปลี่ยนเครดิตผิด

นักวิจัยพบว่าการมีอยู่ของการแลกเปลี่ยนเครดิตผิดนัดช่วยกระตุ้นความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับหลักทรัพย์ค้ำประกันซึ่งนำไปสู่มาตรฐานการให้กู้ยืมที่หละหลวมในตลาดการจำนองและสนับสนุนการให้กู้ยืมและการยืมที่กินสัตว์อื่น ผู้ให้กู้เสนอการจำนองซับไพรม์มากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งส่งผลให้อัตราการผิดนัดจำนองสูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้“มีรายงานจากสื่อหลายฉบับที่เชื่อมโยงวิกฤตการเงินกับวิกฤตตลาดที่อยู่อาศัยในระดับหนึ่ง และต่อมาก็มีการวิจัยยืนยันเรื่องนี้” จางกล่าว "ประเด็นหนึ่งที่ผู้คนให้ความสนใจเป็นพิเศษคือบทบาทของตราสารอนุพันธ์ และในกรณีนี้ก็คือ Credit Default Swaps""โดยพื้นฐานแล้ว Credit Default Swap (CDS) ทำหน้าที่เป็นกรมธรรม์ประกันภัย" Zhang กล่าว "เมื่อนักลงทุนซื้อหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง CDS จะให้ความคุ้มครองแก่นักลงทุนในกรณีที่ผู้กู้ผิดนัดในเงินกู้"นักวิจัยพบผลกระทบโดยตรงระหว่างการแลกเปลี่ยนเครดิตผิดนัดและอัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้น สินเชื่อ ที่มีคุณภาพต่ำนั้นมาจากผู้ให้กู้ จากนั้นจึงถูกบรรจุใหม่ แปลงเป็นหลักทรัพย์และขายให้กับนักลงทุน เงินกู้ไม่ได้อยู่ในหนังสือของผู้ให้กู้อีกต่อไป ดังนั้นพวกเขาจึงมีแรงจูงใจน้อยลงในการตรวจสอบผู้ยืม นักลงทุนพึ่งพานโยบายการประกันของพวกเขา - CDS - และละเลยที่จะตรวจสอบผู้กู้